2016年1月4日是A股今年的第一个交易日，也是熔断机制在A股启动的第一天。但就在这一天，沪深300指数跌幅连续达到了5%和7%两个熔断阈值，先后导致交易暂停和全市场休市。熔断机制这么戏剧性的迎来了自己上线的第一日，不禁让人怀疑A股大跌与熔断机制之间是不是存在因果关系，是否是熔断机制的推出造成了市场当日的大幅波动。
这样的怀疑虽然可以理解，但相关的逻辑和证据并不支持得出那样的结论。
首先，在A股这么一个散户为主，炒作风气盛行的市场中，7%的市场波幅并不十分反常。从2002到2015的14年间，以收盘价计算，沪深300指数有67天的涨跌幅度超过了5%，20天幅度超过了7%。如果用日内最大波幅来计算，触及熔断阈值的天数还会更多。而在去年6、7月股市异常波动之后，市场大幅波动的情况就出现得更加密集。
此外，熔断机制是一种抑制市场过度波动的制度安排，并不具备改变股票价格运动方向的能力。换言之，熔断机制对股指涨跌的影响是中性的。因此，熔断机制推出后，股价该跌还是得跌，该涨还是会涨，只是涨跌过快时，会触发熔断机制而给市场一个冷静期。而在元旦前后，给A股带来负面影响的消息 ...
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