资源国的风险 需要特别警惕
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来源：第一财经日报
邵宇
[这种风险可能在某一个或某几个国家爆发，而一旦局部风险出现，在全球经济脆弱复苏过程中就犹如伤口上抹盐，蝴蝶效应将波及其他新兴市场国家，进而影响到发达经济体]
风险四：货币政策的边际宽松空间缩小
2015年，无论是货币，还是财政，宽松力度均超过以往。从2014年11月开始，央行货币政策从定向宽松转向全面宽松，已经历了6次降息和4次降准。2015年以来，银行投放的信贷规模已超2009年，截至10月份新增人民币信贷约10.4万亿元。同时，通过国开行专项债投入约3万亿~4万亿元。社会融资增速的12个月移动平均同差在扩大。正是在这超强宽松力度下，实体经济的融资利率终于出现趋势性下行，银行业贷款加权平均利率已基本回到2010年的水平。
但2015年总体上是通缩风险不断加大。从2015年全年看，价格水平从未真正制约货币政策放松的空间。按照目前的趋势看，2016年的通胀仍不是大问题，甚至可 ...
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