很不幸的，A股在引入熔断机制之后第四个交易日又触发熔断了，全天原本四小时的交易被缩减至半小时就结束了，如果算上期间首次触发熔断停止交易的15分钟，周四A股实际只交易了短短的15分钟。再来看看成交量，沪市800亿元、深市1080亿元的惨淡成交再配上“千股跌停”的景象，一时之间，熔断机制似乎成了千夫所指的罪人。那么，结论真的有那么简单吗？

　　市场的学习效应

　　毫无疑问，目前实行的并不成熟的熔断机制在很大程度上成为了股指下跌的助推器。在熔断机制特有的“磁吸效应”之下，一旦沪深300指数的跌幅超过4%，投资者出于对熔断机制的恐惧会加速抛售，从而导致熔断机制被更快触发；而一旦5%的一级阀值被触发，7%的二级阀值基本也会毫无抵抗之力，这一点可以从周四恢复交易仅仅3分钟就被再度熔断得到体现，而周一这一时间段为6分钟，市场的快速学习效应可见一斑。

　　从市场运行情况来看，只要在开盘之初形成一定的市场恐慌情绪，那么一旦股指跌幅超过4%，市场自身的动力就能快速触发5%的熔断一级阀值，进而导致A股市场出现实际性的瘫痪。

　　人民币贬值成大跌源头

　　现在的关键就是，究竟是什么原因 ...

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