频繁拿地王的信达地产近日被推上风口浪尖，2015年资本介入房地产开发投资，加速了行业格局变化。

信达地产是信达资产的全资子公司，而信达资产与长城、东方、华融均为国有不良资产管理公司（AMC），各自承接处置对口银行的不良资产。如今四大AMC也已成金融巨头。

来自克而瑞研究中心一份研报显示，不良资产经营行业对专业度有一定要求，因此高风险和高收益并存，并有逆周期特征。当前，宏观经济运行至周期底部，中央经济工作会议也提出了“要坚持创新驱动，注重激活存量”，是民间机构等参与不良资产经营的最佳时机。

AMC潜行房地产已久。中国华融招股说明书显示，2015年6月30日，其不良资产总额为3264.1亿元。其中收购重组类不良资产总额2124.9亿元，若按最终债权人所属行业划分，来自房地产行业的有1367.7亿元，占比高达64.4%。

由于其余三家AMC并未公布旗下房地产相关不良资产数据（长城、东方未上市，信达年报中未披露），按华融所占份额估算（截至2014年，华融累计收购的不良资产账面原值约占四大AMC的23.2%），四大AMC旗下的房地产相关不良资产总额约为5895亿元 ...

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