在新年前后人民币汇率连续下跌的情况下，很多市场人士都在焦急地追问：央行到底怎么了？为何迟迟不干预？

　　对此笔者认为，央行的主观态度与之前相比已经发生转变，但这并非是对市场的干预有心无力。

　　首先需要认识到的是，央行是主动不干预——我国外汇储备仍然有3.44万亿美元，因此2016新年前后的人民币走弱是央行主动不干预的结果。

　　其次，央行是在引导市场改变关注汇率的视角，从盯住单一对美元汇率转向强调一篮子汇率。2015年12月底，中国外汇交易中心高调发布CFETS人民币汇率指数正是此意。由于其他新兴市场货币都在贬值，其实相对一篮子货币而言，人民币并没有下跌很多，反而处在高位。

　　再次，人民币与美元“穿连裆裤”的时代已经过去，人民币成功加入SDR，与美元脱钩是必然，SDR中并不需要两个相关性极强的货币。同时考虑到中美货币政策与经济基本面皆存差异，人民币相对美元有一定幅度回调是适当的，自从美国QE退出预期以来，过去一年半内，人民币跟随美元被动升值过多。

　　正是在这种情况下，人民币产生了一定下挫压力。归结起来可以形容为：别人的钱要回去，自己的钱也要出去。

　　为什么说别人的钱要回去？ ...

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