当前投资者信心仍较为脆弱，市场难言反转向上

　 新年首周，在基本面利空以及熔断机制限制流动性的情况下，A股市场调整幅度加大。上周上证指数全周下跌9.97%，创2015年8月以来最大单周跌幅。创业板指数全周下跌17.14%，创有史以来最大单周跌幅。

　　多重利空致使调整幅度加大

　　年初，基本面出现多重利空因素。首先，救市期间推出的大股东减持禁令在上周到期。在到期前缺乏相关政策预期指引的情况下，市场风险偏好下降。其次，在岸及离岸人民币连续快速贬值，纷纷触及5年低点，引发市场对资金外流的担忧。再次，年底前后一直预期的降准迟迟未出现，2500亿元MLF到期未进行续作，引发市场对央行稳增长货币政策预期的修正。最后，新年熔断机制开始实施。

　　虽然熔断机制并非市场大跌主因，但在多重利空影响下，投资者会因为担心触发熔断而提前进行恐慌性抛售。从上周一、周四的实际交易情况来看，在沪深300指数跌幅临近熔断阈值前，熔断机制短线有一定的助跌效果。

　　利空云集局面逐步扭转

　　不过，在利空云集的情况下，国内监管层积极应对。证监会上周四晚紧急叫停熔断机制，市场的流动性限制得到解除，投资者信心有 ...

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