总体观点:市场不确定性加大,寄望供给侧改革

工业经济继续承压,寄望供给侧改革。12月PMI指数49.70,连续5个月低于荣枯线水平,不过略高于11月的49.60,呈改善迹象。12月PMI生产指数为52.20(11月为51.90),新订单为50.20(11月为49.80),产成品库存为46.10(11月为46.70)。受美国加息及人民币汇率贬值预期影响,央行降息空间有限,海通宏观认为市场应该降低对货币未来大幅放水的期望,2016年应该期待供给侧改革,利用改革来释放发展红利;

人民币贬值预期强烈,外向型企业或受益。相对于2015年12月31日,人民币兑美元在2016年的前4个交易日里贬值幅度高达1.5%,1月7日美元兑人民币(CFETS)收于6.5912。如果人民币继续贬值,机械行业内海外收入占比较多的企业可能受益。考虑贬值对外汇收入及债务的影响,根 ...

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