2015年股票市场虽几经波折，但以非公开发行为主的再融资市场却持续火爆，全年融资规模超过万亿元，创下历史新高。虽然定增价格相较二级市场一般会有10%-30%的折价，不过其超高的投资门槛则将普罗大众拒之门外。

　　而以国投瑞利、国投瑞盈为代表的创新封闭式基金则将公募基金极低的参与门槛与专业研究团队的投资优势结合起来，为中小投资者参与定增项目提供了新的渠道。同时，基金在成立之后可上市交易也为投资者提供了可靠的退出方式。

　　由于基金投资于非公开发行股票时使用摊余成本法进行估值，此类基金的单位净值并不能完全体现其所持股票的市场价值。多数投资者对此存在认识误区，使得此类基金初始上市交易时普遍折价。在经过价值发现之后，目前相关基金已多数溢价，但相对于其实际价值仍存在显著低估：国投瑞盈实际仍折价16个百分点，国投瑞利、九泰锐智、财通多策略实际折价水平则分别在5个、6个、10个百分点左右。

　　虽遭遇近期市场的大幅下挫，定增类基金二级市场的安全垫仍比较充足，并有望伴随市场反弹而收获折价回归和净值上涨的双重收益，建议风险偏好相对较高的投资者持续关注，以持有到期策略为主；相对专业的投资者也可通 ...

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