近几年国内经济结构转型取得显著进展，但较高的企业融资成本一定程度上增加了转型的压力。2014年3月，代表无风险利率的“十年期国债到期收益率”在4.5%附近，金融机构贷款加权利率处在7%的高位，而同期剔除银行的全部上市公司的总资产报酬率（息税前利润除以总资产）为5.71%，显著低于贷款加权利率，这对企业依赖间接融资的再投资行为有所抑制。管理层对此高度重视，2014年8月14日，国务院发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，开始全面推行降低企业融资成本的诸多措施。

　 经过央行连续降息降准，并配套以MLF与SLF，以及地方债置换等措施，无风险利率全面下行，十年期国债到期收益率从2014年8月的4.3%左右一路下行至当前的2.8%附近，1年期存款基准利率下降至1.5%，随后自2015年初起理 ...

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