投资要点：

1．事件

近期我们对公司进行了跟踪；我们继续看好公司在AMOLED、LTPS、3D 显示领域顺周期布局，战略卡位高端显示。

2．我们的分析与判断

（一）顺周期投资，战略卡位高端显示

面板属于重资产投资产业，顺周期投资尤其重要。目前AMOLED 和LTPS 在智能手机渗透率较低，且VR 硬件（OLED 为标配显示屏）处于爆发前夜，都处于上升通道。深天马前瞻性布局AMOLED、LTPS、3D显示，顺周期投资卡位高端显示应用。

AMOLED 领跑者：战略卡位AMOLED，引领下一代高端显示应用。前几年由于良率、耐用性、价格等因素，OLED 一直处于市场培育期。今年下半年，三星、LG 均大幅加码OLED，行业日渐升温。深天马在2011年建设国内第一条4.5 代AMOLED 中试线，成功掌握AMOLED 关键技术及工艺。2013 年上海天马建设1 条5.5 ...

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