所谓“虚”和“实”针对的是业绩的预期。“虚”则是对业绩的预期只有想象,因而空间无限,而“实”则有三种类型。或者是业绩已经很好,或者是预期业绩有可能回升,或者是业绩提升较为明确。近期的市场演变已经告诉我们,新年进入市场的主力资金并没有掺和股价连续涨了多年但业绩前景仍然较“虚”的新兴产业,而是进入钢铁煤炭等被市场不屑一顾的传统产业,似乎正在从“虚”转到“实”的轨道上来,其内在逻辑基于预期中供给端改革的有效性。由于供给端的改革集中于传统产业,因此当前的主要思路是弃“虚”求“实”,及时跟上市场已经开始明显转变的风格。

由于钢铁煤炭等行业严重供大于求,因此在供给端改革的刺激下有望大幅度缩减产能,从而提升行业主流公司的业绩,市场炒的就是这个预期,而且现在有些小品种的钢材价格确实已经能达到收支平衡。随着供给端改革的逐步深入,相信一些主流传统产业的去产能化过程会越来越明显,相应受惠的主流企业也会更多。

然而与新兴产业的业绩充满不确定性不同,传统产业的预期只能是建立在估值修复的基础上。钢铁煤炭行业的去产能化结果到底如何也不确定, ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html