上周针对此前发布的"减持禁令"到期，为实现监管政策有效衔接，充分发挥市场自我调节作用，监管部门制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，自1月9日起施行。随后，沪深交易所相继发布通知落实减持新规，提高减持门槛，规定"协议转让单个受让方不得低于5%"等。

　　规范上市公司大股东减持行为的新规，也正在影响公私募等机构投资者。私募机构人士认为，减持新规的出台，将改变机构投资者进退上市公司的行业生态，协议转让、定增、举牌等机构投资者的运作模式面临减持退出端的新情况，短期内将对部分既有模式造成冲击，机构投资者将积极适应监管新规。

　　退出端遭遇新情况

　　此前，公私募等机构投资者在上市公司股权进退上有不少文章可做。"梳理基金机构等在上市公司股权上的'大手笔'操作，可以基本分为几类：一是协议转让进入上市公司，接手上市公司股权，然后伺机减持获利或是谋求长远；二是在二级市场举牌，甚至是入主上市公司，或是积极经营或是财务投资、玩转上市公司平台；三是火热的定增类业务等，公私募机构参与上市公司定增，借定增获取上市公司股权，获取股权投资收益 ...

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