年初以来人民币急速走贬。上周，东方航空宣布提前偿还10亿美元债务之后，中资企业过去几年积累的巨量海外美元债务也进入了投资者视线。

　　分析人士指出，在美元汇率中期有望持续走强的背景下，以万亿计的巨量海外美元债务偿还压力，可能给人民币汇率带来潜在风险；另一方面，在岸、离岸人民币汇率价差拉大助推了跨境套汇交易的盛行。整体而言，保持人民币汇率基本稳定仍需排除上述两大暗雷。

　 美元债务浮出水面

　　在美联储2015年12月启动加息的背景下，全球投资者对于新兴经济体的债务风险开始愈发关注。摩根大通日前最新公布的数据显示，2015年新兴市场类主权债发行的速度超过了主权债发行的速度，类主权债存量从2014年的约7100亿美元升至2015年底的8390亿美元左右，创历史新高。从历史上新兴市场债务危机情况来看，一旦相关境外债务出现较大规模违约，相关国家政府存在介入兜底预期。

　　而在各类中资企业的海外负债方面，来自国际清算银行的数据显示，截至2015年第二季度，中国的国际借贷为1.25万亿美元，比当年第一季度增加了373亿美元。更重要的是，上述国际借贷中一年以内的短期贷款从第一季度的60% ...

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