投资建议

美非农强劲,但美联储政策纪要偏鸽派,人民币汇率压力上升:海外,美国非农数据远好于预期,但货币政策会议纪要仍显鸽派。国内,经济数据低迷,外储失血,汇率快速贬值,引发更大担忧,人民币压力不断上升。

基本金属供给侧改革推进。总理指出化解过剩产能要继续坚持以壮士断腕的精神,与深化改革、企业重组、优化升级相结合,对于过剩产能行业要严控新增、淘汰落后、优化存量,并通过财税、金融等支持手段,推进去产能、兜底民生。同时,钢铁、铝冶炼大型国企去产能举措不断,地方政府也开始停止补贴政策,钢铁行业的供给侧改革也获得300亿专项基金的支持。供给侧改革不断取得进展。海外电解铝企业在压力之下,也开始主动调整产能。因此,我们预计,随着改革举措的落实,产能的消化,需求的回暖,基本金属供需改善概率很高,大宗商品价格与企业利润有回升潜力。

投资策略:我们看好,有色金属大宗品种的春季行情。理由是:一,美元指数在加息预期下对金属价格的压制,随着加息基本成定局而逐渐 ...

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