一、镍价走势

　　2015年，伦镍跌幅约41.8%，领跌普氏铁矿石、IPE布油及伦敦现货金等大宗商品，并“熊”冠基本金属伦锡、伦铜、伦锌、伦铝、伦铅等；沪镍自3月27日上市以来，下跌29.8%，熊途漫漫；镍产业链相关品种菲镍矿、镍铁等均大幅下跌。

　　二、宏观分析

　　中国经济：中国对镍消费比重占全球比重约45%，因此近15年来镍价走势与中国经济增速具有很高的相关性。因此中国制造业PMI指数好转，中国工业增加值企稳回升，下游房地产行业开工持续负增长，商品房库存量创历史新高及汽车行业产量同比增长等值得关注。

　　汇率：美元指数呈上升走势，人民币贬值压力存在

　　三、产业链分析

　　镍矿：2015年，国内主要港口红土矿库存及红土镍矿进口量均呈下降状态，

　　镍铁：2015年，国内镍铁厂开工率持续下降至约32%，1-11月国内镍铁35.7万吨，同比减少8.3万吨，下降18.8%；镍铁产业在从中国向印尼转移。2016年，印尼镍铁计划产能增长40万吨，乐观预计产量增长20万吨，悲观预计产量增长10万吨。

　　电解镍：2015年1-11月生产电解镍19. 1万吨，同比减少0.7 ...

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