中泰证券 孙建

　　公司是国内POCT行业领先企业。公司致力于快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT相关产品的研发、生产与销售，形成了覆盖妊娠检测、传染病检测、毒品（药物滥用）检测、慢性病检测等领域的丰富产品线，产品广泛应用于床旁检测、临床检测、现场检测及个人健康管理等领域。得益于技术驱动产品结构的更新换代，2012-2015E年，公司营业收入和净利润年复合增速分别为17.14%和37.41%，毛利率66.17%高于行业其他可比公司，其中慢性病检测类产品近年来增速最快，CAGR=36.05%，是公司业务新的增长点。2011年公司获国家发改委批准建设“自检型快速诊断国家地方联合工程实验室”，标志着公司在POCT领域的技术水平已处于国内领先的位置。

　　技术优势+价值医疗需求是POCT行业的主要驱动力，国内企业在优势细分领域进口替代将国内推动国内POCT行业未来三年CAGR有望保持20%以上。POCT的技术优势满足检验医学发展的需求（时间短、空间小、可操作性强）以及符合现行的价值医疗发展理念（心理、政策、疾病等方面），目前全球POCT的市场规模约18 ...

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