投资要点

引言:当前市场进入敏感区域,对于未来市场走势观点不一,我们结合当前市场几个重要问题进行了思考,判断未来市场走势。核心观点认为市场进入底部区域,下行空间有限,市场对于目前几个不确定性因素存在超调,市场将会逐步在纠错行情下走强。

1.人民币贬值问题对市场影响究竟还有多少?

从2015年11月开始,人民币出现较大幅度的贬值,尤其是12月份,当月贬值1.95%,贬值幅度仅次于2015年8月水平。而同期股票市场在万科增持事件之下,蓝筹板块集体暴跌,市场并未对人民币大幅贬值做出相应调整。2016年开年,央行大幅下调人民币中间价,再次引起人民币快速贬值,截止到1月8日,人民币汇率继续贬值1.32%。从1月11日开始,央行开始强力干预离岸人民币市场,香港间银行拆解利率连续两天暴涨,部分市场投资者认为离岸拆借利率飙升是由套利行为对离岸人民币需求猛增而引发,但我们宏观组判断央行的主动引导亦是重要因素。从相对较长的一段时间来看,人民币贬值预期存在基础之下,外汇占款流出态势并未发生根本性变化。仅12月当月,外汇储备净流出量高达1079亿美元,我们相信这部分资金流出 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html