供给改革助力远期经营，仲裁落地可解燃眉之急。由于煤铝价格比预期超跌20%，仲裁推迟影响EPS1.5 元，下调公司2015/16 年EPS 至-0.55、-0.40 元（原0.79、0.28 元），考虑仲裁庭6 月组建（4 个月内裁决，可延长）公司扭亏迫切，预计其结果有望在16 年落地。若公司获胜，16 年备考EPS 将升至1.1。另中央以供给改革为重心，公司为河南国企有望借改革风，获政策支持破解困境，参考行业平均2.2 倍PB 以及仲裁期权价值，给予一定溢价15 年3.1 倍PB，维持目标 ...

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