凡接触过资本市场的人几乎都听说过这句话：股市是经济的晴雨表。虽然就某一时点静止看，经济和股市的走势并不完全一致，两者坐标位常前后互换并互相拖曳，呈若即若离之态；但在长周期里，两者却体现出高度相关性，在总量上总是此消彼长，任何一方都不会偏离另一方太远。

　 已有大量的实证数据表明，当美国股市总市值与其国民经济总量基本相当时，股市便处于合理估值状态。几十年来，美国股市总市值与其GDP之比基本在0.5至2之间来回波动，对应过度低估和过度高估两种极端状态。为此，有一个被称作"巴菲特指标"的使用办法，投资者在这个比值为0.7至0.8左右时，可放心进场"抄底"。

　 按说，股市的总市值是金融上的虚拟概念，GDP是实体经济的真实数据，两者为何如此高度相关？其实道理很简单：两者都落脚到企业身上，企业做得好，自然产出多，盈利好；产出对应经济增加值，盈利通过市盈率对应市值，于是总市值和GDP高度关联，双双走高。反之亦然。

　 当然，参考这个指标必须有个前提，即构成GDP的企业基本都上市了，实现了普遍的资产证券化，如此这些企业群体才可以把总市值和GD ...

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