策略摘要

观点：

临近春节，企业忙于回笼资金，纱线价格仍有下调，部分纺织企业有提前放假打算。昨日郑棉震荡运 行，9月合约在连日大幅下跌后小幅反弹，目前市场关注焦点集中在储备棉轮出时间。综合分析，当年度棉花供需存在缺口；巨量棉花储备的去库存化及东南亚的激 烈竞争长期压制棉价走势。预计郑棉偏弱震荡运行，不排除阶段性反弹行情，建议逢高沽空。

新公布的全球棉花供需报告调低棉花产量和需求量， 期末库存微幅下调，市场影响中性。隔夜美棉冲高回落，在61美分附近跌势趋缓。美棉签约进度明显低于去年水平和近五年均值水平，销售压力明显。印度棉出口 顺畅，其国内棉价走高。美、印棉花销售形成鲜明对比。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI最低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维 持长线震 ...

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