期债陷入上下两难境地

2016-01-14 05:33 来源： 期货日报

2016年伊始，全球金融市场发生剧烈波动，国内外股票市场大幅下挫，大宗商品市场仍无企稳迹象。外汇市场在美元加息后，许多新兴市场货币包括中国，都经历了一波快速大幅的下跌过程，全球金融危机风险发生的概率大为增加。这也导致市场避险情绪迅速攀升，一些资金进入高信用的固定收益市场寻求避险，导致债券价格连续上涨，市场利率创下新低。近期我国十年期国债到期收益率已跌破2.8%的水平，短期内跌幅较大。虽然长期看利率仍在下跌周期，但短期看来其下跌空间已经较小，预计债市高位振荡概率较大。

据海关统计，2015年12月当月，我国进出口总值2.48万亿元人民币，下降0.5%。其中，出口1.43万亿元，增长2.3%；进口1.05万亿元，下降4%；贸易顺差3820.5亿元，扩大24.7%。

从2015年12月进出口数据看，国内需求边际改善、12月金属和工业类大宗商品价格有所反弹是提振进口的两个因素。但更重要的因素或许是人民币贬值在直接兑换层面对于人民币计的出口规模有所提升所致。这种建立在贬值基 ...

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