事件描述

大盘出现大幅调整,上证综指跌幅达5.33%,沪深300 跌幅达5.03%,创业板指跌幅达6.34%,钢铁行业跌幅达6.61%。

事件评论

一、目前板块估值怎样?

截止至2016 年1 月11 日收盘,申万行业指数钢铁板块PB 为1.28,绝对水平并不算低,但仅高于银行板块,排名全市场倒数第二,相对优势明显。即使年初至今,钢铁板块相对于大盘取得明显超额收益(钢铁板块跌幅4.90%,上涨综指跌幅14.76%,超额收益为9.86%),其估值洼地特征仍未改变。这得感谢过去多年钢铁行业一直跑输大盘。

二、为什么低估值且有供给侧改革利好刺激的情况下调整幅度同样巨大?

这一方面说明,在系统性风险面前,钢铁板块并不具备防御性(历史已经无数次证明了这一点),买钢铁依然是进攻策略下的选择;另一方面也说明,眼前的供给侧改革尚未进入大规模实施阶段,更多体现为波动性较大的主题行情。

三、板 ...

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