《人民币专题》人民币阶梯式贬值 第一阶段暂告结束
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来源：和讯 作者：黄湛铭
开年第一周，人民币便开启大幅贬值，令市场受到了震动。截至1月8日，人民币兑美元中间价已下跌700个基点，在岸即期汇率下跌1.56%，离岸即期汇率下跌1.74%。近期中国疲软的经济数据及12月外汇储备创历史记录地大跌，更加重了市场上对人民币贬值的预期。甚至猜测提出，中国央行调控汇率的能力正在下降。
然而8日之后，中间价进入稳定回调，离岸市场的调整幅度尤其明显（见图一）。中资银行在香港市场上买入人民币卖出美元，导致离岸人民币借贷成本急剧上升。中间价走稳以及离岸市场的干预，打破了「中国央行技穷」的猜测。
图一 在岸及离岸人民币兑美元汇率
（资料来源：bloomberg）
此前一周时间的贬值也因此可以作出更为明确的解读。
首先，央行真的无力干预汇市了吗？
尽管12月中国外汇储备史无 ...
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