被称为A股“并购领航者”的蓝色光标（300058.SZ），又一次面临商誉减值的风险。

1月4日，蓝色光标发布2015年业绩快报显示，预计2015年净利润为5000万元-1亿元，同比下降93%-85%。公司认为对净利润有较大影响的一大原因为“公司收购的西藏山南东方博杰广告有限公司（以下简称“博杰广告”）2015年度实际经营业绩完成情况与收购时承诺业绩有较大差距”。

这已不是蓝色光标首次遇到商誉减值风险，过去一年间，两起商誉减值严重拖累其业绩，去年前三季度其净利润同比下降61%。

上市近6年，蓝色光标频繁进行大大小小数十起并购。但是并购是把双刃剑，在已经享受过由此带来估值提升的同时，也要承受业绩证伪后的苦果。

“功臣”沦落减值

2010年2月登陆创业板的蓝色光标奉行外延式发展战略，收购多家上下游企业，被称为A股并购领航者。

博杰广告便是其2013年7月购买的一家广告公司，合并成本为21.93亿元，可辨认净资产公允价值为3.4亿元，生成商誉高达18.53亿元。

收购当年，博杰广告的净利润为2.32亿元，较承诺业绩增加12.33%，201 ...

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