民生证券研究院执行院长管清友日前接受中国证券报记者专访时表示,2016年是供给侧改革元年,要保持定力,坚定走不破不立道路,同时守住失业风险和金融风险底线。

守住金融风险底线需要出清银行不良资产。在库存高企、产能过剩、债务过高的大形势下,经济低迷是不良资产滋生的温床,银行迫于不良资产率的考核压力,采取惜贷抽贷措施,导致实体经济融资难和融资贵问题更加突出,企业体质进一步恶化,不良资产进一步增加,形成恶性循环。

不破不立的过程是信用风险释放的过程。管清友强调,如果2016年尚未出现经济复苏或大规模债务减记的迹象,则信用违约事件将会进一步蔓延。政府为守住金融风险底线,减少系统性和区域性风险发生的可能性,被迫采取“保”部分存量债务的措施,但失去政府保护的债务主体范围会逐步扩大,国企违约将成为常态。

对于2016年宏观经济形势,管清友认为,经济增长目标下调是大概率事件,中国将告别“7”时代。根据以往的经验来看,2016年我国经济增长目标将定在6.5%左右,但最终的实际增速可能略高于6.5%。在通胀方面,预计2016年CPI同比为1.6%左右,较2015年小幅回升 ...

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