减仓高估值板块

　　中国证券报：2850点守得住吗？3000点以下可以放心买吗？

　　李敬祖：我赞同"不破不立"的逻辑，所以2850点对于2016年应该不是一个最低点的位置。今年市场的特征之一是高波动率，但并不代表没有机会，高波动率情况下风险控制很重要。所以当市场在今年某个阶段出现单边下挫之后，后面的机会很多，只是市场整体脉络和前两年会有变化，呈现结构分化格局。

　　从博弈角度看，3000点以下如果再出现大幅下跌，市场中任何参与主体都会面临较大损失。而从盈利角度考虑，4月30日之前，是上市公司年报和一季报密集披露的区间，届时市场机会才能体现出来。

　　目前，创业板盈利增速可能会比2015年下降，2015年是20%至25%增速，2016年或是15%至20%的增速；另外，2014年至2015年，创业板做了很多并购，这种外延式增长对企业盈利的增长几乎是立竿见影的。并购完成之后，资产如何整合，以及对利润的增厚有多大值得密切关注。

　　王成：目前点位对于保险这种大类资产配置的机构，可以逐渐进入布局区间；对于追求绝对收益或规模较小的机构，可以采取右侧交易，等大盘 ...

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