预期收益率走低，可以促使投资者改变对理财产品只赚不赔的认识，关注重点回归资产管理的本质。挤掉预期收益率一直虚高的水分，将促使银行理财市场深刻变革。

　　据媒体报道，监管部门近日非正式指导银行降低理财产品收益率。业内人士预计，银行理财在一季度将开始新一轮的收益率下调。

　　虽然理财收益率升降是一个市场化选择的结果，与行政指导无关，但虚高的理财产品收益率已难支撑。理财资金所投资的资产端收益率是决定理财收益率的最核心因素。银行理财普遍遭遇“高收益资产荒”。由于理财市场竞争激烈，而且理财业务有一定的期限错配，所以银行支付的理财收益率上升和下降的速度要慢于资产收益率，出现时间差。

　　不过，躲得了初一难逃十五。进入2016年第一周，银行理财收益率普遍下降。1月2日至8日，发售的812款人民币非结构化产品，平均年化预期收益率4.32%，较上一周下降0.11个百分点。

　　由于市场对银行理财“刚性兑付”的预期，因此“预期收益率”在银行理财产品推广中成为吸引 ...

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