就在沪深股市再次陷入恐慌时，2016年全国证券期货监管工作会议于2016年1月16日召开。投资者密切关注证监会主席肖钢说了什么，背后的含义是什么。

　　肖钢当天的讲话是他的自省，也是监管层对近两年股市的思考。随着反思的深入与公开化，中国资本的市场与监管体制未来可能会发生剧烈变化。

　　肖钢直白地表示，中国的股票市场是不成熟的，从任何方面来看都不成熟。如此不成熟的市场，使用成熟市场的理论进行指导，只会离市场化越走越远。

　　这同时也是一份直白的检讨，证监会主席公开宣布，股市异常波动“充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题”。未来股市政策会更加务实、更加严厉，不会没有漏洞，但漏洞的缝隙会比较小。

　　根据肖钢的讲话，今后在监管上将处理好四个关系。

　　一是虚拟经济与实体经济的关系。实体是本，虚拟经济过度投机、“脱实向虚”、“自娱自乐”都是在给自己挖坑，一时的兴奋之后必然伴随着难以控制的不安和恐惧。中国侧重于发展金融市场是不合适的，实体经济、制造业与围绕着制造业升级制度变迁是最重要的，其他的改革必须围绕这个目标服务。

　　二是发展与监管的关系。二者中似乎更侧重于监管，监 ...

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