新年伊始，人民币便加速了贬值的步伐，离岸与在岸价差不断拉大，市场普遍解读为央行减少干预，对人民币贬值的容忍度提升。另外美国就业超增、加息预期强化、新交易机制改变、央行迟迟未再降准降息等等引发股市急跌 ...
汇率贬值引发资金避险 债市短期需谨慎
新年伊始，人民币便加速了贬值的步伐，离岸与在岸价差不断拉大，市场普遍解读为央行减少干预，对人民币贬值的容忍度提升。另外美国就业超增、加息预期强化、新交易机制改变、央行迟迟未再降准降息等等引发股市急跌，市场风险偏好急剧下降，在大量资金推动下，债券收益率曲线陡峭下行，长期国债、国开债收益率又创出了新低，10年期国债利率已经降到了2.75%左右，国开债已经在3%附近，信用债在“资产荒”的背景下不断下行，使得期限利差不断贴近。我们认为债市长期走牛的趋势不变，但短端资金利率目前仍维持年前水平并未明显下行，长端收益率走势太猛，短期需防范回调风险。
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