在去年推出一系列措施逐渐收紧离岸人民币供给后，央行再抛新的流动性管理措施。

　　1月17日，央行下发《关于境外人民币业务参加行在境内代理行存放执行正常存款准备金率的通知》，计划自1月25日起，对境外参加行存放在境内代理行等境内银行的境外人民币存款执行正常存款准备金率。德国商业银行驻新加坡经济学家周浩认为，新规的出台，短期可能有意提高离岸人民币（CNH）利率以提高做空人民币成本。

　　“香港从来没有实施存款准备金，（对离岸人民币征收存款准备金）作为央行的逆周期管理措施，主要影响跨境资金流动的规范，不影响香港本身银行体系的运作。”香港金融管理局（下称“金管局”）总裁陈德霖强调，香港作为人民币离岸中心，最重要的一个原则是跨境资金要遵守内地法规，在香港的资金则要遵守香港的规矩。

　　CNH流动性趋紧?

　　上周，CNH同业隔夜拆息一天之内飙升5倍至66.82%的历史高点，离岸人民币流动性骤然趋紧。市场担忧，央行对离岸人民币在境内清算行或代理行存放的资金征收存款准备金，可能令离岸人民币市场的流动性进一步紧缩。

　　“如果说央行征收存款准备金对于离岸人民币市场有任何影响，那 ...

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