央行上周五公布的2015年金融统计数据显示，2015年全年人民币贷款增加11.72万亿，同比增多1.81万亿，创历史纪录。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加11.3万亿，也达历史最高水平。如果说11.72万的新增贷款让人震惊、感觉有点不可思议的话，那么对实体经济发放的贷款也增加了11.3万亿，就真的有点让人目瞪口呆了。因为实情是，实体经济融资难、融资贵的矛盾一点也不见化解。相反，在某些领域、某些群体，融资难、融资贵的矛盾更尖锐了。那些新增贷款都去了哪儿？又是如何形成的？

　 在经济下行、经济增长速度放慢的情况下，实体经济贷款大幅增加，只有三种可能，一是杠杆加重了，二是数据存在水分，三是两者都存在。如果不是这些现象，实体经济不可能仍处于融资难、融资贵的矛盾格局之中。很显然，不管是否有其他方面因素，新增贷款达11万亿以上，足够说明实体经济的杠杆加重了。只是，这些杠杆到底都加到了哪些企业身上？企业在得到这些杠杆过程中，是否仍在承受高融资成本的煎熬？是否大型企业、国有企业等成了新增贷款的主力，而中小微企业和"三农"等仍被边缘化？

　 而杠杆加重的直接结果，就是 ...

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