全球贸易疲软和中国进口增长下滑所带来的冲击。这终结了中国投资主导的高速经济增长，也终结了强劲的全球贸易增长，新兴市场还面临两大威胁。一个威胁是美联储加息，另一个是中国。美国更高的利率将威胁到新兴市场的资本流动，这很大程度上是因为过去五年来涌入新兴市场的资金存在周期性的特点，这些资金可能受到美联储加息的影响。

　　中国经济正加速放缓，也可能是因为资金持续外流带来的风险。中国的外汇储备或许不足以支撑严重的资本外流，人民币的贬值，这将对市场对新兴市场的风险偏好造成负面影响：一个疲软的人民币对新兴市场的竞争力构成负面冲击。未来几年，外部环境预计将相对疲软，对新兴市场增长的期待也应该相应下调。

　　按目前预测，新兴世界将收敛于发达经济体的收入水平，增速不到至10年前所预测的三分之二。这就是担心新兴经济体的原因，同时，发达经济体也会随着新兴经济体增速降低而发生变化。新兴市场经济增速降低1%，将会拉低发达国家0 ...

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