平安证券

　　投资要点

　　事项:

　　安信信托(600816)公布15年年报,2015年净利润同比增68.26%,营业收入同比增63.30%,总资产91.58亿元,增幅210.05%。年末受托管理信托资产规模2359.10亿元,同比增速56.08%,主动管理类信托业务占信托资产总规模比例为45%,信托报酬率1%,同比小幅下降2bps。公司同时公告10股派3.5元,在年中10送15股之后2015年现金分红率达到36%。

　　平安观点:

　　业绩大超市场预期,1季度定增落地仍将支持16年业绩高增长

　　安信信托(600816)2015年业绩大幅超出市场预期,我们此前已经多次提示了安信信托(600816)业绩超预期的可能,此次公布的业绩基本印证了我们之前的判断。公司业绩的增长主要源于:①资本金到位打开信托规模增长瓶颈:2015年在行业信托规模出现负增长的情况下安信信托(600816)受托资产同比增速超过56%;②主动管理类规模占比持续提升:从14年末的30%左右提升到45%,这使得公司信托报酬率明显高于 ...

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