■聚焦监管问询

　　新年以来，沪市连续出现了两单“连环式重组”案例。一是石岘纸业在长期停牌过程中，先通过置出资产、负债并收购小额资产的方式将公司转化为“准净壳”，随后又通过发行股份并支付现金的方式收购了景山创新100%股权；二是南京新百在本月上旬连续抛出了两项重磅资产收购方案，涉及CO集团、三胞国际等标的资产。而在今日，上述两大颇显创新性的重组案例均收到了上交所发出的问询函，重组模式如何定性、标的资产估值是否合理、承诺业绩能否实现则成为监管部门的关注焦点。

　　石岘纸业：审核标准等同IPO？

　　根据石岘纸业今日所发公告，上交所上市公司监管一部日前针对公司重组方案发出问询函，所问询事宜多达六大项合计16个小项。而从问询次序来看，监管部门最为关注的即是石岘纸业本次重组的性质。并由此引申出，在借壳上市等同于IPO的标准之下，石岘纸业是否仍满足相关发行条件？

　　回看石岘纸业停牌期间的系列运作，公司股票在2015年5月20日停牌后，经过数月筹划在2015年8月26日先抛出了一份重大资产出售和重大资产购买草案，即公司将全部经营性资产和负债出售给原控股股东金诚实业，同时以现金方式向非关联方钟 ...

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