截至北京时间1月18日晚20点左右，美元对日元汇率报118.08，较前一交易日小幅上升。日元似乎一反此前常态进入了波动升值的通道。2016年开年以来，日元对主要货币走强，以对美元升值2.2%成为表现最好的主要货币。

避险情绪升级日元走强

“这波日元升值主要是由市场避险需求引起的。”瑞银日本的资深经济学家青木大树对21世纪经济报道记者表示。

另外，这波日元走强背后也有中国因素。中国经济增长不及预期，被认为是全球市场面临的重要风险之一。日元和美元作为避险资产，每当市场风险偏好趋向保守时，就是避险资金的选择标的。目前两年期美国国债的收益率从两个月前的1%下跌到了0.85%。收益率走低意味着更多的资金选择了美债避险。

1月18日，符合预期的中国2015年第四季度GDP增长数据发布后，日元开始走软，意味着市场中风险偏好的短期回归。

“日元的走强将引起人民币的贬值，而市场认为人民币的走软会对全球经济带来负面影响。人民币走软还意味着美联储近期加息的可能性减小，进而使得看空日元变得没有意义。”美银美林的日本首席外汇策略师Shunsuke Yamada说。

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