【2015年四季报】
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年中国企业境外高收益债市场出现两极。房地产债经过佳兆业违约事件影响，处于市场恢复期。政府逐渐减少限购措施，房地产行业销量不断改善，房地产债价格不断回升。但是其它行业，尤其是能源行业的债券，随着油价不断下跌继续下跌。我们在操作时适时地增加了房地产债在组合中的比重。
进入三季度以后，基金的净值增长非常快。主要原因是房地产债的价格继续大幅反弹。这里有两个非常重要的基本面变化：
首先，房地产 ...
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