定增是主要的A股融资方式。2015年A股市场定增规模和IPO规模分别为12174亿元和1578亿元,定增规模远超IPO。从2015年A股月度融资数据看,定增募集资金占比基本维持在75%~85%之间,成为A股融资的主要来源。

　　盈利能力下行驱动公司战略调整。我们采用ROE、销售净利率等盈利指标对沪深两市及化工行业股票进行了样本统计,统计结果表明考虑进行战略调整的公司其本身的盈利能力较差,并且公司盈利能力的下行程度很可能对公司战略调整的程度产生直接影响,当盈利能力跌破公司承受能力范围时可能引发公司的被动战略转型。

　　聚焦新产业,期待新成长。目前化工行业整体增速放缓,处于去产能周期、底部回复阶段,行业盈利能力有待改善。在原油价格下跌和经济下行双重压力下化工企业开始选择进行战略调整,其中重大资产重组的公司中大约有70%选择采用定增方式进行融资。从转型方向来看,化工企业偏爱供应链金融、生物医药、新能源新材料、农资电商等新兴行业,并且大多数转型的公司是 ...

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