又到年报陆续登场时间。1月19日，中国神华（601088.SH）率先宣布，旗下神华财务公司2015年未经审计的营业收入为12.79亿元，纯利润8.37亿元。

“对于煤炭市场来说，中国神华的业绩已经很好了。”有煤炭行业跨国分析师坦言说：“三季报1300多亿元的营业额，净收入达到164亿。而第二名的中煤，2015年三季报利润约为负16.66亿元，与上年同比跌幅高达352%。”

据他透露，之所以中国神华没有亏损，是因为其一体化经营的结果。“煤炭、发电、煤化工、铁路、港口及航运运输等六大业务板块绑在一起，保证了集团业绩稳定。”

他坦言，受国内外宏观经济增速放缓、产业结构调整等因素的影响，预计2016年国内煤炭市场仍将处于供大于求的态势，竞争将日益激烈。“因此发电，特别是电价的波动对神华更关键。”

对此，中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示同意。他认为，当前煤企遭遇价格下跌和需求减少双重困局并不仅仅是经济下行导致的，还与煤企盲目扩张有关系。他判断未来一到两年煤炭行业仍会持续困境。

这也许正是中国神华去年再次高调大举进入发电行业的原因。

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