杠杆“双刃”

　　惠球科技大股东爆仓的案例又一次印证了杠杆的“双刃”。在系统性风险急剧爆发的情况下，杠杆风险无疑将被放大，监管层也已在加强此类产品的监控。无论是投资者还是公司管理层，在利用杠杆的同时做好风险防控，或许是避免被杠杆之刃所伤的策略。

　　股市周期性下挫诱发的爆仓案例正吸引更多的市场关注。

　　日前慧球科技（600556.SH）公告称，其实际控制人用于增持该公司股票的资管计划“德邦慧金1号”已因股价下破平仓线而被执行净值清零；无独有偶，金洲管道（002443.SZ）也于日前公告称部分用于增持的资管计划“中融基金-民生银行增持1号”濒临平仓线并被迫停牌。

　　股价跌破平仓线及平仓案例的连环发生，正引起相关资管机构的风险警觉。由于平仓操作后的质押股份处置存在难度，部分资管机构拟采取停牌、沟通补仓等方式进行风险应对。

　　据21世纪经济报道记者采访获悉，目前资管机构大多数增持杠杆不超过1：2，而超过这一杠杆比例的通道方通常为信托公司，后者部分杠杆较高时能够达到1：2.5甚至1：3，同时作为资金供应方的银行也在谋求该业务领域的机会。

　　21世纪经济报道记者还独家了解到，由证监条 ...

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