——上海证券报·2016年第一季度大宗商品调查报告

　　过去一年，多重利空因素叠加共振，大宗商品经历了凛冽的寒冬，原油、黄金等商品价格连续走低，其余商品也几乎无一幸免。

　　由上海证券报近期对16家期货公司研发部门负责人进行的问卷调查结果显示，在经济增速下行、需求持续减弱、美元指数强势背景下，一季度大宗商品难言转势。不过超过七成的机构预期大宗商品的下跌空间有限，未来跌势将逐步放缓；约九成机构预计大宗商品整体震荡寻底局面或将持续1-2年的时间，半数机构预计未来下跌幅度在5%-10%左右。

　　2016年国内外宏观经济和货币政策对大宗商品的影响力逐渐增大，改革预期也不断升温，经济通缩压力大幅减小。调查结果显示，六成机构预计美元指数维持强势，美联储年内仍有加息可能，或将长期影响大宗商品价格。

　　展望一季度投资机会，多数机构认为在供大于求格局下工业品走势仍不容乐观，而农产品存在天气等利多因素表现或好于工业品。从具体品种来看，煤焦钢等黑色系商品依然看空，有色金属走势偏弱，而白糖、油料油脂等农产品有望启动上涨行情。 ⊙记者 董铮铮

　　经济增速预期放缓

　　＞＞＞宏观政策预期积极

　　相比前 ...

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