国海证券

　　事件:由于环保因素,新发药业的泛酸钙停产整改导致货源紧张,2015年底泛酸钙价格由56元/kg 迅速上涨至目前的230元/kg,目前鑫富和新发已暂停报价,国内成交价在250-300元/kg。

　　点评:

　　1、全球市占率40%,竞争格局良好。公司是全球泛酸钙龙头企业,市占率高达38%。鑫富与新发两家企业市占率合计超过70%。公司泛酸钙产能8000吨左右,近年几乎是满产销售,其中约80%用于出口;泛酸系列总产能12000吨,在市场好的情况下公司可做部分产能调整。帝斯曼和巴斯夫为全球维生素龙头企业,泛酸钙在其收入中占比较小。

　　2、知识产权纷争解决,提价或将持续。主要理由如下: 1)与新发药业长达9年的知识产权 ...

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