基建与地产投资增速双降,整体行业已处于L型底部区域:1-12月份,全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长10.0%,相比去年同期回落5.7个百分点,环比降低0.2个百分点,领先指标1-11月新开工项目计划投资增速5.5%。1-12月我们统计的水泥相关需求投资增速为8.9%,增速环比下降0.5个百分点,跌幅放宽0.3个百分点;分项目来看,基建投资增速小幅回落,环比下跌1.3个百分点,房地产投资增速继续探底,环比1-11月份回落0.3个百分点;整体来看,行业相关需求增速水平继续下行,再次刷新历史低点,我们判断目前行业基本处于L型底部区域。

　　产量继续负增长,价格持续走低:从产量来看,1-12月水泥累计产量同比-4.9%,环比回升了0.2个百分点,12月单月水泥产量同比下降3.7%;1-12月玻璃产量同比下降8.6%,降幅环比扩大0.7个百分点,11月单月玻璃产量同比下降11.3%。整体来看,需求长期低迷,水泥玻璃产量15年以来持续负增长。从价格表现来看,水泥价格延续11月以来的下跌趋势,1月初全国水泥均价2 ...

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