近日，融通基金2016年度投资策略报告新鲜出炉。融通基金认为，2016年股市面临的主要环境是利率的小幅下降和风险偏好的大幅波动。利率的小幅下降意味今年的投资收益率将会较过去两年有所降低，而风险偏好的大幅波动意味股指的走势也会随之显著波动。

　　考虑到市场的估值已经显著提高（截止到2015年12月31日，沪深两市和创业板的滚动市盈率分别为23倍和92倍），因此今年市场的投资机会更多的要取决于股价下行之后安全边际的提升，或者风险偏好的修复、回暖。从市场特征来说，今年的市场将和去年下半年类似，因此在投资上要尤为注重对节奏、时机和风格的把握。我们认为近期市场的大跌已集中释放了风险，增强了未来投资的安全边际。以现在为起点，成长股在全年仍会大概率跑赢蓝筹股。

　　展望2016年，融通基金认为实体经济可能会阶段性企稳，但仍有进一步下行的压力。其中， ...

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