【2015年四季报】

报告期内基金的投资策略和运作分析

在经历了连续两年的债券大牛市之后,各债券品种收益率已基本处于历史低位。在中国经济处于动能转换、新旧交替时期,经济增长乏力的基本面不会改变。展望2016年,中央经济工作会议确定了"去产能"的基调,在经济调结构、清理过剩产能的主旋律下,经济增长的内生增长动力不强,宏观经济低位运行乃至下滑为债牛提供了坚实基础。与此同时CPI仍面临进一步下行的压力,预计央行仍将维持宽松的货币政策,引导货币市场利率下行,从而为收益率曲线下移腾出空间。此外,资产匮乏背景下的金融机构资产配置压力开始显现,总体上看支撑债市的中期因素未发生改变。

针对当前的市场格局,本基金在四季度大幅减仓了权益资产,资 ...

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