海外市场分析:全球危机时刻 类别：宏观经济 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：刘启元 日期：2016-01-22

投资要点

主要缘由:一切皆因美联储货币紧缩进入2016年以来,全球风险资产普遍开启暴跌模式,意味着全球时隔9年之后再度进入到危机模式,那么是什么导致了本次危机的发生一切要从美联储退出QE开始说起。当美联储在2008年把联邦基金目标利率降到“零”之后就已经宣告了利率工具暂时退出历史舞台,QE粉墨登场起到调节长期利率的作用,而长期利率是影响实体经济的主要成本因素之一,那么QE和退出QE就像降息周期和加息周期一样可以调节经济周期。

2013年,当美国经济步入正轨并有退出QE的预期时,长期国债收 ...

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