中泰证券 孙建

　　事件：2016年1月21日公司公布2015年年度业绩预告，公司2015年全年归属于上市公司股东净利润1.18-1.33亿元，比上年同期增长20%-35%；同时，公司发布2015年度利润分配预案，公司董事会审议通过分配方案时的总股本为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　点评：利润预增略高于预期，拟10转10彰显管理层信心，维持“增持”。公司2014年营收和利润增速分别为47.55%和66.71%，2015年在前一年的高增长的基础上仍然保持了20%+的增长，公司定量产品（慢性病+传染病检测）预计全年30%的增长，定性产品（妊娠+毒品检测）预计全年5%左右的增速，国内销售人员由50人扩充到200人，并加大了市场以及新产品的研发，预计今年营业费用和管理费用率比去年略微上涨0.05和0.5个百分点。因为高毛利定量产品占比的提高，公司2015年毛利率预计比去年提高0.5-1.0个百分点，达到65.5%-66%。同时，公司向全体股东每10股转增10股，充分考虑了广大股东诉求，积极回报投资者，展示了管理层对于企业未来成长和经营的信心，维持“增持”。

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