【2015年四季报】
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，经济疲弱，债券收益率整体下行，但受信用事件影响不乏波动。国庆长假之后公布的9月经济数据仍差强人意，工业增加值大幅回落，市场对央行再度双降的预期增强。四季度初期，在资金趋松、经济数据疲弱及货币政策宽松预期等多重因素的推动下，债券收益率快速下行，10年期国债收益率向下突破3%。10月23日，双降预期兑现，存款利率放开， 27日央行同时下调公开市场7天逆回购利率10bp至2.25%，略有透支的债券市场开始出现调整。随后美联储议息会议强化了市场对于美联储12月份加息的预期，加之市场疑虑监管部门控制债券市场杠杆，债市收益率转降为升。11月6日证监会宣布重启IPO，债市收益率加速回升。11月中旬开始，央行提出的利率走廊管理稳定了市场对于货币政策的预期，加之机构为 ...
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