【2015年四季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

(1)宏观经济分析

四季度经济数据CPI回升，PPI继续弱势，出口依然维持较大下滑幅度，虽然工业、投资和消费均有一定改善，经济底部企稳概率加大，但货币金融数据显示融资需求仍弱，市场更加关注经济边际改善的持续性，短期内经济走势继续维持弱势。

四季度人民币兑美元在外汇储备大幅下滑的刺激下连续走贬，在岸和离岸人民币对美元均创2011年7 月以来新低，而伴随央行盯住一篮子货币的声明，加剧了市场对人民币贬值的预期。美联储加息后，虽然市场预期比 ...

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