【2015年四季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金管理人在前期的策略报告中对四季度观点如下：市场处于熊市反弹之中，操作难度加大，仓位控制重要性上升；经济仍然处于下滑阶段，转强的概率较低，多数行业依然缺乏转好迹象，相对景气的行业包括文化传媒、旅游、新能源汽车、医疗服务、智能装备、养殖等，是基金优先选择的行业。此外考虑到防御的目的，对于传统的医药、消费类股票也将重点考虑；主题方面重视国企改革、迪斯尼和新能源汽车；在风格上继续倾向于小盘股占优，但要高度重视风格转变的风险。

从市场表现来看，四季度市场大幅反弹，三季度末前后美联储加息预期明确，人民币汇率企稳，欧美市场大幅反弹，国内市场在经历了三季度的大幅下跌和盘整后风险偏好逐步回升，资金逐步回流，推动市场缓步上升，季度后期外围市场再度转入震荡，而国内市场资金流入始终未能明显放大，因此同样转入震荡整理。四季度反弹中 ...

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