【2015年四季报】
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，宏观经济基本面依然较差。包括PMI、工业增加值、企业利润等在内的主要经济指标没有明显好转，除消费依然保持相对强势外，投资出口总体较弱。去产能压力巨大，信用违约事件频繁发生，市场风险偏好进一步下降。同时货币政策我们认为央行整体操作偏向中性，四季度银行间市场主动投放明显减少，但实际货币环境依然偏宽松，回购利率维持低位。我们认为目前的这种货币宽松并不是来自需求端，主要是由于 ...
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